Финансы и риски.

Аutobi.ru

Шпоры к госам

2. Разработка (подготовка) проекта. Постепенное уточнение и совершенствование плана проекта во всех его измерениях – коммерческом, техническом, финансовом, экономическом, институциональном и т.д. Вопросом чрезвычайной важности на этапе разработки проекта является поиск и сбор исходной информации для решения отдельных задач проекта.

3. Экспертиза проекта. Перед началом осуществления проекта его квалификационная экспертиза является весьма желательным этапом жизненного цикла проекта.

4. Осуществление проекта. Стадия осуществления охватывает реальное развитие бизнес идеи до того момента, когда проект полностью входит в эксплуатацию. Сюда входит отслеживание и анализ всех видов деятельности по мере их выполнения и контроль со стороны надзирающих органов внутри страны и/или иностранного или отечественного инвестора. Данная стадия включает также основную часть реализации проекта, задача которой, в конечном итоге, состоит в проверке достаточности денежных потоков, генерируемых проектом для покрытия исходной инвестиции и обеспечения желаемой инвесторами отдачи на вложенные деньги.

5. Оценка результатов. Оценка результатов производится как завершению проекта в целом, так и в процессе его выполнения. Основная цель этого вида деятельности заключается в получении реальной обратной связи между заложенными в проект идеями и степенью их фактического выполнения.

Основные типы инвестиционных проектов, которые встречаются в зарубежной практике, сводятся к следующим:

1.Замена устаревшего оборудования, как естественный процесс продолжения существующего бизнеса в неизменных масштабах. Многоальтернативность может появляться в случае, когда существует несколько типов подобного оборудования, и необходимо обосновать преимущества одного из них.

2.Замена оборудования с целью снижения текущих производственных затрат. Целью подобных проектов является использование более совершенного оборудования взамен работающего, но сравнительно менее эффективного оборудования, которое в последнее время подвергалось моральному старению. Этот тип проектов предполагает очень детальный анализ выгодности каждого отдельного проекта, т.к. более совершенное в техническом смысле оборудование ещё не однозначно более выгодное с финансовой точки зрения.

3.Увеличение выпуска продукции и/или расширение рынка услуг. Данный тип проекта требует очень ответственного решения, которое обычно принимается верхним уровнем управления предприятия.

4.Расширение предприятия с целью выпуска новых продуктов. Этот тип проектов является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение сущности бизнеса.

5.Проекты, имеющие экологическую нагрузку. Проекты, имеющие экологическую нагрузку, по своей природе всегда связаны с загрязнением окружающей среды, и потому эта часть анализа является критичной. Варианты: (1) использовать более совершенное и дорогостоящее оборудование, увеличивая капитальные издержки, или(2) приобрести менее дорогое оборудование и увеличить текущие издержки.

6.Другие типы проектов, значимость которых в смысле ответственности за принятие решений менее важна. Проекты подобного типа касаются строительства нового офиса, покупки нового автомобиля и т.д.

5. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.

Т.к. инвестирование – протяжённый во времени процесс, при анализе инвестиционных проектов необходимо учитывать следующие временные факторы:

срок окупаемости – чем он длительнее, тем рискованнее проект;

временную стоимость денег, т.к. с течением времени деньги изменяют свою стоимость;

привлекательность проекта по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с точки зрения максимизации доходов при приемлемой степени риска, т.к. именно эта цель является главной для финансового менеджера.

Эффективность инвестиционных проектов определяется:

- коммерческой эффективностью, т.е. финансовыми последствиями от реализации проекта для его участников;

- бюджетной эффективностью – финансовыми последствиями от осуществления проекта для бюджетов всех уровней;

- экономической эффективностью –затратами и результатами , связанными с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников проекта и допускающие стоимостное измерение.

Основная оценка эффективности инвестиционных проектов – определение и соотнесение затрат и результатов. Все оценки производятся с использованием показателей чистого дисконтированного дохода (ЧДД), индекса доходности (ИД), внутренней нормы доходности (ВНД), срока окупаемости инвестиций (СО) и др. Перейти на страницу: 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76