Финансы и риски.

Аutobi.ru

Билеты по Финансовому Менеджменту

Евровалюты - это национальные валюты, операции с которыми проводятся коммерческими банками за пределами стран – эмитентов данных валют. Например, доллар в европейских странах является евровалютой –«евродолларом», японская йена в США – это «евроиена». «Евро» не означает, что рынок ограничен Западной Европой, но свидетельствует о том, что деньги находятся на специальных евродепозитных счетах в зарубежных банках и оформляются специальными депозитными сертификатами Резиденты стран – эмитентов этих валют открывают указанные счета с целью получения более высокого дохода. Кредиты, выдаваемые банками из этих средств в евровалютах, соответственно, являются еврокредитами. Крупнейшим в мире центром еврокредитов является Лондон. Именно здесь формируется важнейший индикатор рынка еврокредитов – депозитная процентная ставка LIBOR (London InterВank Offered Rate), на основе которой и рассчитывается кредитная ставка. Для заемщика евровалюты ставка устанавливается индивидуальным соглашением с банком в соответствие с формулой: LIBOR+премия. Величина премии определяется рангом заемщика (т.е. потенциальным риском) и составляет 0,8-6,0 % годовых. Размер еврокредита, как правило, колеблется в диапазоне 0,5 – 100,0 млн. долларов США. Величина LIBOR зависит не только от вида валюты, соотношения спроса и предложения, но и от срока, на который выдается кредит. Краткосрочные (до полугода) кредиты выдаются по твердой ставке, средне- и долгосрочные (до 10 лет) – по плавающей. Помимо Лондона, крупнейшими центрами еврокредитов являются Брюссель, Цюрих, Гамбург, Гонконг, Сингапур. Из-за существенной разницы во времени в последнем действует собственная ставка –

SIBOR

.

Рынок ценных бумаг. Виды ценных бумаг.

Цель функционирования рынка ценных бумаг - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестировать избыточный доход. К ценным бумагам обычно относят: коммерческие бумаги, обслуживающие коммерческий оборот товаров (векселя, коносаменты - товарораспорядительные документы, позволяющие их владельцам распоряжаться указанным в коносаменте грузом; варранты и др.); фондовые ценности - это ценные бумаги, не только представляющие определенную величину реального капитала, но и служащие “инструментом”, позволяющим обеспечить переход капитала от одного субъекта к другому. Настоящий раздел посвящен именно этим ценным бумагам.

Облигации и их основные параметры. Классификация облигаций по способу формирования дохода и срокам обращения.

Облигация (bond) - ценная бумага, содержащая обязательство выпустившего ее юридического лица - эмитента

- выплатить владельцу облигации через определенный срок не только денежную сумму, затраченную на ее приобретение, но и фиксированный доход. По срокам обращения различают краткосрочные бумаги, как правило, выпускающиеся со сроками погашения через 3, 6 и 12 месяцев. Среднесрочные облигации имеют сроки обращения от 2 до 10 лет; долгосрочные - свыше 10 лет и до 30 лет. Наиболее распространенными являются облигации, выплата дохода по которым производится по специальным купонам. Выплаты, в зависимости от заранее оговоренных условий выпуска облигаций данной серии, могут производиться ежеквартально, раз в полгода либо раз в год. Облигации с плавающей купонной ставкой, когда величина ставки определяется на каждый новый срок купонной выплаты исходя из изменений базовых ставок денежного рынка. Подобный способ формирования дохода используется при неустойчивом состоянии финансового рынка и призван защитить как кредитора, так и заемщика от риска изменения процентных ставок. Выпускаются также и бескупонные облигации, доход по которым образуется за счет их продажи первым владельцам со скидкой - дисконтом

- от номинальной стоимости. При этом погашение производится по номинальной стоимости, и весь доход по ценной бумаге, таким образом, равен дисконту. Государственные облигации выпускаются правительством страны для : финансирования текущего бюджетного дефицита; обеспечения кассового исполнения бюджета; сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей; поддержки социально значимых программ, учреждений и организаций. Муниципальные облигации - выпускаются в интересах финансирования дефицита местных бюджетов, а также мобилизации средств на строительство или реконструкцию объектов общественного пользования: дорог, мостов, водопровода и т.п. Облигации корпораций. Выпускаются для привлечения корпорациями заемного капитала, используемого затем на нужды развития бизнеса. Перейти на страницу: 5 6 7 8 9 10 11